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截止北京時間2019年7月6日，華泰證券GDR在倫交所上市交易十六個交易日，當(dāng)日收盤價24.95美元，比17日有條件交易開始時的20.5美元上漲了21.71%。
倫敦時間6月14日上午10時，華泰證券在倫敦證券交易所發(fā)行全球存托憑證（GDR）的價格確定，每份GDR 20.5美元，在行使超額配售權(quán)后，公司發(fā)行GDR總計募資16.916億美元。本次超額配售的GDR對應(yīng)的境內(nèi)新增基礎(chǔ)A股股票上市后，公司股本總數(shù)變更為90.766億股。伴隨著華泰證券GDR登陸倫交所，更重要的意味著滬倫通正式開通，以后會有更多我國本土優(yōu)質(zhì)有實力的上市公司走出國門，走入國際市場，在國際投資者的認(rèn)可中獲得一席之地。
（一）何為GDR
根據(jù)倫敦證券交易所Security types門類下對GDRs的解釋，GDRs（Global Depository Receipts）是一種由存托機(jī)構(gòu)發(fā)行的可轉(zhuǎn)讓憑證，它代表著特定數(shù)目的公司的股票的所有有權(quán)，可以獨立上市和交易。這種衍生品工具目前由新興市場和專業(yè)投資者所代表性運用。GDR用來連接兩個市場，用于滿足融資的需求。存托憑證最先起源于英美之間，20世紀(jì)90年代以后，存托憑證逐步向全球資本市場擴(kuò)展，這種面向全球資本市場的存托憑證即全球存托憑證。在滬倫通規(guī)定正式發(fā)布后，A股上市公司可以通過發(fā)行GDR的方式在境外募資或上市，所發(fā)行的GDR將在倫交所上市。
于境外的投資者來說，他們不需要到A股市場，就可以投資A股的上市公司，分享中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展與A股公司發(fā)展的回報。避免了較為復(fù)雜繁瑣的境內(nèi)開戶與換匯程序，相當(dāng)于更加便利的簡介認(rèn)購了A股。
（二）華泰證券GDR生成和兌回
GDR的生成即英國跨境轉(zhuǎn)換機(jī)構(gòu)根據(jù)投資者指令委托上交所會員買入A股并交付存托人，存托人簽發(fā)相應(yīng)數(shù)目GDR交付給投資人；
兌回即英國跨境轉(zhuǎn)換機(jī)構(gòu)根據(jù)投資者指令委托存托人注銷GDR，存托人把相應(yīng)A股股票交給英國跨境轉(zhuǎn)換機(jī)構(gòu)，轉(zhuǎn)換機(jī)構(gòu)委托上交所會員賣出A股股票，把所得款項交給投資人。
根據(jù)華泰證券給出的GDR生成/兌回流程，涉及四方分別是英國跨境轉(zhuǎn)換機(jī)構(gòu)、GDR投資者、GDR存托人和中國大陸券商，目前GDR存托人已經(jīng)確定為花旗銀行?？缇侈D(zhuǎn)換機(jī)構(gòu)處于業(yè)務(wù)的核心地位，通常由兩地具有做市商資質(zhì)的證券公司或者投行擔(dān)任。根據(jù)最新信息，近期滬倫通跨境轉(zhuǎn)換機(jī)構(gòu)備案正在快速擴(kuò)圍，截止目前供有7家投行獲準(zhǔn)備案為滬倫通全球存托憑證英國跨境轉(zhuǎn)換機(jī)構(gòu)，分別是中金英國、巴克萊銀行、海通國際英國、中信里昂證券英國、工銀標(biāo)準(zhǔn)銀行公眾有限公司、摩根大通證券和匯豐（英國）。
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